????新華社北京6月2日電 2025年5月27日，首批26只新型浮動費率基金陸續(xù)啟動募集，備受市場關(guān)注。如今，這批打破行業(yè)“旱澇保收”模式的基金產(chǎn)品交出了周年答卷——

????整體收益表現(xiàn)亮眼，約六成產(chǎn)品成功跑贏業(yè)績比較基準，近四成產(chǎn)品跑輸基準，其中部分產(chǎn)品還因跑輸基準超3個百分點，將在首個計費周期面臨管理費下調(diào)，為推動行業(yè)從“重規(guī)模”向“重投資者回報”轉(zhuǎn)變提供了樣本。

????這批產(chǎn)品顛覆傳統(tǒng)固定管理費模式，均設置了1.2%（基準檔）、1.5%（升檔）、0.6%（降檔）三檔費率水平。投資者持有一年以后贖回產(chǎn)品時，基金管理人根據(jù)產(chǎn)品年化收益水平與業(yè)績比較基準的對比情況計提不同檔次的管理費，真正實現(xiàn)“績優(yōu)多得、績差讓利”。

????首批26只新型浮動費率基金成立以來整體表現(xiàn)穩(wěn)健，截至2026年5月27日，平均凈值增長率達44%，超八成產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，最高收益超200%。但一些產(chǎn)品雖然取得了正收益，由于對標的業(yè)績基準表現(xiàn)亮眼，仍舊無法取得超額收益。

????伴隨周年計費窗口開啟，產(chǎn)品業(yè)績分層直接引發(fā)費率“洗牌”。截至5月22日，26只產(chǎn)品中有16只成功跑贏自身業(yè)績比較基準，10只產(chǎn)品未跑贏，占比近四成。其中，部分產(chǎn)品跑輸基準幅度超3個百分點，按照規(guī)則將觸發(fā)管理費降檔機制。

????在市場人士看來，此次“周年考”的核心價值，遠不止單批產(chǎn)品的業(yè)績與費率調(diào)整，更在于重構(gòu)公募行業(yè)生態(tài)。

????長期以來，公募基金固定管理費模式讓機構(gòu)無論盈虧均可穩(wěn)定收費，導致管理人與投資者利益綁定不緊密、重規(guī)模輕業(yè)績等行業(yè)痛點。新型浮動費率機制將機構(gòu)收益與投資業(yè)績、持有人收益深度掛鉤，倒逼基金公司聚焦投研能力提升，摒棄規(guī)模至上的發(fā)展模式。

????經(jīng)過一年探索，浮動費率改革的正向效應持續(xù)顯現(xiàn)。一方面，費率獎懲機制倒逼基金管理人嚴控投資風險、深耕市場研究，主動提升凈值管理能力；另一方面，差異化費率體系為投資者提供了清晰的產(chǎn)品篩選標尺，讓優(yōu)質(zhì)主動管理產(chǎn)品價值凸顯。目前，浮動費率基金隊伍持續(xù)擴容，成為公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。截至2026年4月底，已注冊新型浮動費率基金156只，其中115只已完成募集，最新存續(xù)規(guī)模合計1194億元。

????市場人士表示，首批新型浮動費率基金的周年業(yè)績，驗證了公募基金行業(yè)費率改革的必要性與可行性。隨著機制日益成熟，行業(yè)將逐步告別“旱澇保收”模式，更好地實現(xiàn)基金管理人與投資者利益的綁定，引導基金管理人樹立長期業(yè)績導向，推動基金行業(yè)健康發(fā)展。